Tokenized stocks on Solana: Formation Securities готовит первую регулируемую площадку для торговли акциями

Проект tokenized stocks on Solana выходит на новый этап: Formation Securities планирует запустить первую на базе Solana площадку для торговли токенизированными акциями в рамках «Инновационного исключения» SEC, а среди первых участников уже названы Galaxy Digital, Exodus Movement и Forward Industries. Formation Securities уведомила SEC о планах запуска Formation Securities сообщила регулятору о намерении открыть площадку для торговли токенизированными ценными бумагами. Начало торгов ожидается в начале 2027 года. На старте компания рассчитывает предложить токенизированные акции Galaxy Digital, Exodus Movement и Forward Industries. Для Solana это станет первой площадкой такого типа, работающей в рамках регуляторной конструкции SEC. Formation Securities стала четвертой компанией, объявившей о планах создать площадку для токенизированных акций по правилам «Инновационного исключения» SEC. Ранее похожие инициативы представили OKXICE — совместный проект Intercontinental Exchange, материнской компании NYSE, и криптобиржи OKX, а также TSV LLC на базе Canton и . Как работает режим SEC для токенизированных акций Пятилетняя программа SEC позволяет квалифицированным площадкам тестировать торговлю токенизированными акциями США через автоматизированных маркет-мейкеров. В отличие от классической биржевой модели с книгой заявок, AMM исполняют сделки через пулы активов. Участие в таких торгах ограничено проверенными инвесторами. Также действуют лимиты на объемы операций и количество ценных бумаг, которые могут быть представлены на площадке. Solana уже занимает заметное место на рынке токенизированных акций. По данным , сеть находится на третьей позиции после Ethereum и BNB Chain по стоимости токенов акций: около $570 миллионов из общего рынка объемом $3,8 миллиарда. При этом по торговой активности Solana была самой оживленной блокчейн-платформой: за последнюю неделю через нее прошло более $7 миллиардов сделок с токенизированными акциями. Однако значительная часть этой активности приходится на синтетические токены акций. Такие инструменты дают доступ к динамике цены базовой бумаги, но не предоставляют тот же набор прав собственности и акционерных прав, что обычные акции. Почему Formation начала с компаний, готовых к токенизации Правила SEC дают компаниям 30 дней, чтобы запретить торговлю своими акциями, если их токенизирует не связанная с ними третья сторона. OKXICE уже столкнулась с этой нормой на практике. Из 62 компаний, которые платформа изначально выбрала для торговли, около 90% к пятнице выступили против. Среди отказавшихся были Apple, Microsoft и Meta. Formation Securities выбрала другой путь: компания заранее заручилась поддержкой первых трех эмитентов. Президент Formation Кристофер Монтaгано заявил, что это было сделано до публичного объявления площадки. Первые участники проекта уже знакомы с токенизацией. Токенизированные акции Galaxy и Forward Industries размещены на платформе Opening Bell от Superstate, а Exodus стала одной из первых компаний, выпустивших свои акции в токенизированной форме через Securitize. «Ончейн-акции пока находятся на ранней стадии, но инновационное освобождение SEC дает продуманный и регулируемый способ исследовать то, что, как мы ожидаем, станет значимой частью рынков капитала США», — заявил Алекс Торн, руководитель исследовательского направления Galaxy. Инвесторы смогут хранить такие акции в собственных цифровых кошельках и торговать ими круглосуточно с использованием стейблкоинов. Сделки будут мгновенно фиксироваться в блокчейне. При этом токены должны сохранять те же права акционеров, что и традиционные акции, включая голосование и получение дивидендов, в соответствии с требованиями SEC. В ближайшие два месяца Formation планирует расширять список бумаг через прямые переговоры с публичными компаниями. По словам Монтaгано, площадка может стать для эмитентов дополнительным каналом дистрибуции и способом привлечь инвесторов за пределами традиционных фондовых бирж. Площадка хочет объединить конкурирующих провайдеров Formation Securities намерена построить открытую торговую инфраструктуру, где смогут работать разные поставщики токенизации, а не один закрытый контур. Ожидается, что Superstate и Securitize будут предоставлять токенизированные акции для площадки. Anchorage Digital, BitGo и Fireblocks должны помочь инвесторам с доступом к рынку в качестве кастодиальных провайдеров. Среди партнеров по дистрибуции также названы Alpaca, CoinList, Solflare, Squads и торговый интерфейс JTX от Jito. Для торговой части Formation планирует лицензировать технологии Orca — децентрализованной биржи на Solana. Кристофер Монтaгано ранее занимал должность главного юридического директора Orca. «Мы не собираемся сидеть и выбирать победителей», — сказал Монтaгано, объясняя решение работать сразу с несколькими конкурирующими провайдерами токенизации, хранения и торговли. Главная задача Formation — показать, что блокчейн-инфраструктура способна соперничать с традиционными биржами по стоимости операций и эффективности. По словам Монтaгано, компания хочет создать площадку, которая сможет конкурировать с Nasdaq по спредам и качеству исполнения.